業(yè)績下降，非經(jīng)常損益占比較大
　　近日公司發(fā)布2012年業(yè)績快報，報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤為5900萬元-6400萬元，與去年同期相比下降23.73%-29.70%,折合每股收益0.38元-0.41元。其中，非經(jīng)常損益約為3100萬元，占歸母凈利潤的50%左右。
　　產(chǎn)品銷售增速放緩，期間費用增加
　　公司業(yè)績下降，主要原因是受宏觀經(jīng)濟下行的影響，企業(yè)投資意愿普遍下降，從而導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售增速趨緩。預(yù)計公司全年營收與去年基本持平或略有增長。另外，報告期內(nèi)公司加大了市場拓展的力度，銷售費用增加較多。營收增速放緩以及期間費用的增加，使得公司業(yè)績出現(xiàn)一定幅度的下滑。
　　重金屬檢測龍頭企業(yè)，靜待利好政策的出臺
　　公司是專業(yè)從事化學(xué)分析儀器及應(yīng)用軟件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品是基于XRF（X射線熒光光譜分析）技術(shù)的能量色散、波長色散光譜儀。公司是國內(nèi)重金屬檢測儀器廠商的龍頭企業(yè)，特別是在電子產(chǎn)品、玩具等應(yīng)用領(lǐng)域，具有一定的技術(shù)和市場優(yōu)勢。在原有優(yōu)勢產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，公司不斷開發(fā)新產(chǎn)品，積極推進產(chǎn)品在食品安全檢測領(lǐng)域的應(yīng)用。
　　雖然公司目前市場開拓的效果低于預(yù)期，但我們看好公司的中長期發(fā)展。特別是隨著社會的環(huán)境保護的重視，國家在環(huán)境監(jiān)測、食品安全等方面將會有相關(guān)政策陸續(xù)出臺，屆時將會給公司的發(fā)展注入新的動力。
　　1月28日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了關(guān)于印發(fā)《近期土壤環(huán)境保護和綜合治理工作安排》的通知。《安排》指出，定期對排放重金屬、有機污染物的工礦企業(yè)以及污水、垃圾、危險廢物等處理設(shè)施周邊土壤進行檢測；到2015年確保全國耕地土壤環(huán)境質(zhì)量調(diào)查點位達標(biāo)率不低于80%,建立土壤環(huán)境質(zhì)量定期調(diào)查和例行監(jiān)測制度，力爭到2020年建成國家土壤環(huán)境保護體系。我們認為，公司作為國內(nèi)生產(chǎn)重金屬檢測儀器的龍頭企業(yè)，將長期受益于該利好政策的出臺。
　　手握大量現(xiàn)金，尋找并購目標(biāo)
　　公司現(xiàn)金流狀況良好，目前擁有11億元現(xiàn)金在手。在加大新產(chǎn)品研發(fā)力度和積極推進募投項目進展的基礎(chǔ)上，公司將會尋找國內(nèi)外合適的目標(biāo)企業(yè)，在恰當(dāng)?shù)臅r機進行并購。我們認為，并購將符合行業(yè)發(fā)展的趨勢。通過并購，可以完善公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴大市場份額，增強公司的競爭力。

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